7月9日，同泰基金旗下多只权益基金发布2025年第二季度报告，成为全市场首家披露权益类产品二季报的机构。从二季报数据来看，这些权益类基金二季度的业绩分化明显，其中在金融、军工、医药等行业进行配置的产品普遍取得不错的业绩。
事实上，上述行业也是二季度资金较为关注的方向。基金经理分析指出，目前金融科技的估值仍有优势，叠加创新药的出海逻辑催化，许多前期估值较低的板块出现投资机会。而对于阶段性表现欠佳的科技细分子行业，或也在短期内受到事件性或政策性影响，中长期则依然看好。
权益类基金陆续披露二季报
具体来看，根据同泰金融精选、同泰远见灵活配置、同泰产业升级混合披露的二季报，同泰金融精选A份额、C份额二季度分别录得净值增长率7.20%、7.09%；同泰远见灵活配置A份额、C份额同期分别录得17.00%、16.87%的涨幅；而同泰产业升级混合A份额、C份额同期则呈现负收益。
从这三只基金的资产配置来看，不同行业的资产配置结构对组合收益的影响较大。同泰产业升级混合二季度的股票投资仓位达到了90.16%，高于同泰远见灵活配置（85.74%），但就持仓的表现来看，后者的业绩明显好于前者。
重仓股方面，同泰产业升级混合聚焦港股投资，尤其配置了较多港股科技股。例如，地平线机器人-W、敏实集团、德昌电机控股、越疆等；此外，还配置了易实精密、丰光精密、机科股份等。
不过，上述个股在二季度的表现有所差异，且该基金并非整个季度都重仓其中。基金经理表示，基金在二季度已经逐步切回机器人方向，部分一线标的回调幅度超过30%。
同泰产业升级混合二季报重仓股，图片来源：Wind，下同
相比之下，同泰远见灵活配置的重仓品种表现则更胜一筹，锦波生物、曙光数创、纳科诺尔、贝特瑞等个股二季度均有所表现，且该基金重仓了一些前期回调较深的锂电方向个股，如天宏锂电。
同泰远见灵活配置二季报重仓股
不难看出，受益于二季度红利、国防军工、医药等板块的优异表现，重仓相关个股的基金净值提升明显，反而是一些前期优势明显的人形机器人板块在二季度内回调显著，相关基金净值也被拖累。
金融、军工、医药等行业配置成关键
根据同泰基金公布的部分产品二季报，基金重仓股的分布有鲜明的区别，金融、军工、医药等行业的配置成为业绩表现的关键，这也是季度内很多机构都看好的方向。
今年二季度，A股各主要指数涨跌不一，上证指数涨3.26%，科创50跌1.89%，北证50涨13.85%。总体来看，风格分化明显，小盘股表现突出，Wind微盘股指数持续创新高，二季度涨幅超20%，成为A股市场的领涨风格。
细分来看，红利方向因高股息防御属性受资金青睐，银行指数二季度涨幅超12%。受关税风波后市场逻辑向内需引导，叠加创新药的出海逻辑催化，新消费和创新药在1个多月内收获超20%的涨幅。
在此之后，PCB、光模块等业绩高增方向发力。同泰产业升级混合的基金经理在季报总结中指出，5月以来受香港《稳定币条例》等催化，稳定币题材迎来大涨，带动金融科技指数自低点上涨超30%。
但对于此前热门的人形机器人板块，早在今年一季度末就有回调的迹象，这也使得部分基金经理开始进行调仓。如前所述，同泰产业升级混合在当时已经做了切换，且在今年二季度后期进行了回补。
当然，如何看待时下依旧热门的金融、医药行业，以及对于此前回调后的机器人概念股是否具有配置的价值，业内有不同的看法。但总体来看，对于2025年被视为人形机器人量产元年的看法在业内趋同，一些观点依旧看好接下来的产业发展机会和投资潜力。
同泰基金基金经理王秀表示，下半年机器人行业将进入量产爬坡期，核心驱动来自头部厂商订单放量、大模型技术突破和应用场景实证，机器人板块Beta机会显著，基金将持续布局其中具有高成长机会的细分领域，重点关注港股和北交所机器人方向。
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